Gearing & Leverage

Salve cari lettori, oggi esamineremo lo studio due elementi importanti dell’analisi rischio/rendimento, precisamente si tratta di due indicatori, che insieme alle greche ci danno importanti conoscenze sulle opzioni che acquistiamo o vendiamo. Il primo è il gearing. Questo indicatore è importante perché ci fornisce un dato essenziale, e cioè la potenziale redditività dell’opzione. Possiamo distinguere tra:

gearing lordo

gearing netto

Il gearing lordo è poco utile in quanto non contiene parametri che possano rilevare il vero comportamento dell’opzione anche in funzione della volatilità e del moneyness dell’opzione, perciò ce ne serviremo solo ed esclusivamente come parametro per il calcolo del gearing netto, ecco la formula:

gearing lordo = (prezzo del titolo / prezzo dell’opzione) x multiplo

Lo gearing netto è molto utile perché risolve il problema della scarsità dell’informazione del gearing lordo moltiplicandolo per la greca delta, ossia un parametro che riassume in maniera coincisa la situazione di un opzione da tutti i punti di vista:

gearing netto = gearing lordo x delta

Altro indicatore importante al fine di valutare esaurientemente una posizione è il leverage. Questo indicatore chiude l’aspetto analitico con il risalto della forza dell’effetto leva di un’opzione. Chiaramente essendo noi operatori in opzioni dei trader a breve, questo indicatore più è alto meglio è, in quanto è funzionale al nostro motto: “tanti soldi con poco capitale investito e in poco tempo!”. La formula corrisponde alla seguente:

Leverage = (prezzo del titolo x delta) / prezzo dell’opzione

Dall’osservazione della formula è facile intuire che tanto più l’opzione è ITM tanto minore sarà l’effetto leva ad essa associato.