Risoluzione del position sizing: Williams

Salve cari lettori. Oggi vediamo di scoprire un eccezionale strumento di money management, che uso anche personalmente. Si tratta di una tecnica molto avanzata e che i grandi trader del calibro di Larry Williams usano. Uno dei principali problemi di fronte al quale un trader può trovare difficoltà è la gestione del position sizing. E cioè una volta che il trader ha partizionato il capitale secondo il proprio assets allocation ideale, deve fare i conti con la seguente domanda: “ma quanti contratti mi conviene comprare in proporzione alla consistenza del mio capitale destinato su questo settore?” Per chi ci tiene particolarmente a non farsi coinvolgere emotivamente, la matematica ha fatto miracoli non solo nell’analisi tecnica, ma anche nel money management . Infatti le formule di ottimizzazione del position sizing sono più di una, come ad esempio l’optimal F, la secure F o la fixed fractional trading. Ma in questo post impareremo ad usare solo la migliore, che è quella di Williams, e corrisponde:

N. Strategie = (capitale X %rischio)/massimo drawdown

La formula letteralmente indica il numero di strategie o posizioni da aprire in base al capitale di rischio destinato ad un singolo titolo. Al numeratore è posto il prodotto tra capitale di rischio che il trader ha messo a disposizione per un settore e la percentuale di rischio di perdita della strategia. Al denominatore abbiamo il massimo drawdown, che corrisponde alla massima perdita della nostra strategia. Quattro parole vanno spese per la probabilità di perdere il capitale. Se ben ricordate, per identificare questo dato, occorre conoscere una delle definizioni del delta. Infatti una di esse esprime chiaramente che il delta costituisce la probabilità dell’opzione di superare il punto di break even, e quindi conseguire un profitto. Perciò dal momento che delta varia tra 0 e 1 o tra 0 e -1, per scoprire la probabilità che l’opzione scada disintegrando il proprio valore, e quindi senza oltrepassare il punto di break even, basta fare 1  meno delta, e per differenza si ottiene il dato che ci interessa. Per esempio ammettiamo di aver studiato a fondo il titolo AAPL, ed in portafoglio io abbia stanziato per i tecnologici 2000$. Decido di effettuare una semplice long call. A questo punto sono indeciso su quante opzioni acquistare e quale sia la giusta proporzione in base al capitale stanziato. Uso la formula di Williams. Il delta è 0,41, perciò la mia probabilità di rischio sarà di 0,59. Moltiplico 2000 per 0,59, e divido il valore ottenuto per il drawdown massimo, che corrisponde a 350$, dal momento che la call prezza 3.5$. Il risultato da 3,3, io in questo caso arrotondo per difetto, e perciò il numero giusto di long call da aprire è 3.